在投资领域,许多人认为,在当今的市场环境下,达到CPI(消费者价格指数)+ 5%是一个很容易实现的目标。事实上,这一支出目标远比我们希望的要难以捉摸。

Russell Investments的投资策略师团队预计,在未来10年,一个被动管理的60%股权、40%固定收益的投资组合,只有20%的机会获得足够的收益,以实现5%的支出目标。而且,根据费城联邦储备银行对专业预测者的调查,在同样的十年时间范围内,这种传统的被动管理投资组合的通货膨胀调整后的增长率将降至2.8%。这一回报低于许多非营利组织在不承担过度风险的情况下实现其支出目标所需的回报。

所有这一切都意味着,董事会和投资委员会现在正面临一个残酷的新现实:他们不能再仅仅依靠市场回报和强有力的经理人选择来满足他们的回报要求。

那么,有什么选择呢?

我们认为,董事会和投资委员会应与其投资提供商合作,利用市场波动对自己有利。这将要求他们想出创造性的方法来产生单从市场上可能无法获得的回报,从而增加实现其组织投资目标的可能性。投资者可以通过动态投资组合管理来实现这一点。

董事会和投资委员会还应仔细考虑他们在投资组合中采用的策略类型。由于各地区风险和回报相关性较高,以及在全球化金融市场中灵活导航的需求增加,这意味着要权衡经济周期、地缘政治和全球宏观经济政策对市场走势的影响。

阅读全文投资回报目标作者:Lisa Schneider和Martin Jaugietis