COVID-19大流行,我们希望,只有一个临时的冲击对经济无处不在。适当的政策回应这种破坏是借款来缓解对消费和投资的影响。但对许多新兴市场和发展中国家来说,借款可能导致偿债困难,需要多年的紧缩来克服。然而,如果他们不借,他们将不得不削减公共支出,这可能意味着严重的健康危机,孩子退学,失业,长期衰退。

要做什么吗?借债务危机和风险,或选择紧缩发展危机和风险?

2020年,国家采取了非常不同的方法,在很大程度上与他们的收入。发达经济体的政府提供数万亿美元的直接和间接的财政支持,相当于GDP的24%,而新兴和发展中经济体提供仅占GDP的6%和2%,分别。

因为私人资本市场是顺周期的,债务危机的风险大大增加。2020年全球外国直接投资下降了40%,预计在2021年下降1000亿美元。绿地投资项目和跨境并购同样是去年下降了50%。

一半的低收入国家在债务危机或高危大流行之前,根据国际货币基金组织(imf)和六个违约在过去的一年。此外,36个发展中国家的主权信用评级下调三大评级机构之一,和其他28前景下调。虽然许多中等收入国家回到国际债券市场大流行以来,只有两个撒哈拉以南非洲国家(象牙海岸和贝宁)访问市场。

普遍的发展困境的风险也在不断增加。国际货币基金组织估计,低收入国家需要4500亿美元到2025年流感大流行应对,加快可持续投资。总投资在发展中国家(包括中国)在2020年下降了10%,并有可能今年和明年仍低于2019年的水平。如果增长放缓,信誉会恶化,使债务危机更多的可能。

阅读全文平衡债务和发展霍米。卡拉思和麦奇Dooley布鲁金斯学会。